L'art de battre le marché
Une stratégie simple et puissante pour surperformer le marché de manière constante.
La force du nombre
C'est le cœur de la stratégie. Au lieu de regarder un seul indicateur, nous combinons le classement du prix (EY) et de la qualité (ROC). Un score bas signifie que l'entreprise est à la fois peu chère et performante.
Magic Rank = Rang (EY) + Rang (ROC)Les deux piliers de la formule
1. Earnings Yield (Le Prix)
Ce facteur nous indique quel profit nous obtenons pour chaque dollar investi dans l'entreprise. C'est l'équivalent de l'inverse du P/E, mais ajusté à la dette via la Valeur d'Entreprise (EV).
2. Return on Capital (La Qualité)
Ce facteur mesure l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise son capital. Nous privilégions les sociétés capables de transformer 1$ de capital en un maximum de profits. Notre formule inclut désormais les 'Machines à Cash' à capital négatif.
Note : Pour les entreprises à forte génération de cash (capital négatif), le score est ajusté pour refléter leur efficacité supérieure.
Le petit livre qui bat encore le marché
Publié pour la première fois en 2005, ce livre a révolutionné l'investissement axé sur la valeur en le simplifiant en un modèle à deux facteurs accessible à tous.
Le petit livre qui bat encore le marché
par Joel Greenblatt
Les 4 étapes de l'investissement
Définir l'univers
Exclure les micro-capitalisations, les services publics (utilities) et le secteur financier.
Classer les entreprises
Toutes les entreprises restantes sont classées séparément selon le rendement des bénéfices (EY) et la rentabilité du capital (ROC).
Combiner les rangs
Additionnez les deux classements pour obtenir le 'Magic Rank'. Plus le score total est bas, meilleure est l'opportunité.
Acheter et conserver
Achetez les 30 premières actions du classement et conservez-les pendant un an avant de rééquilibrer le portefeuille.
"Je n'essaie pas d'être le plus intelligent, mais le plus discipliné."
La Formule Magique ne fonctionne pas tous les mois, ni même toutes les années. Mais sur le long terme, la discipline paie.
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